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下半年不锈钢预计供给宽松 国内不锈钢成本或出现一定降幅

  来源:SMM   SMM7月20日讯:上海有色网于7月20日在无锡举办2020中国镍铬不锈钢产业市场及应用发展论坛,会上上海有色网高级分析师李春田对2020年中国不锈钢产业链供需格局及价格进行了展望。   不锈钢产能产量分析   全球不锈钢产量增速放缓中国占比超50%2010年之后,全球不锈钢产量逐渐增加,但增速逐渐放缓。2010年不锈钢年增长率达25.9%, 2009年初因金融危机的影响产量均处于较低水平,2009年下半年生产开始逐渐恢复。   2010年世界各地区产量较2009年均有较高的增长,随后不锈钢年增长率维持在5%-6%。   2020年全球不锈钢产量预计呈下降趋势,降幅约4%。因为疫情的影响,各国产量均受到影响,一季度的产量降幅最大,二季度开始逐渐恢复。   各国产量占比来看,2006年中国不锈钢总产量超过日本,成为世界最大的不锈钢生产国。2019年中国不锈钢产量达2840万吨,占全求产量的56%。   中国不锈钢产能增速放缓   2017-2019年,中国不锈钢产能产量低速增长,一方面是印尼不锈钢产业崛起对中国厂商的负面影响;另一方面,经济增速从高速转为“中高速”增长,其中中国房地产市场、汽车产业等告别高速增长,导致中国不锈钢消费量增速下滑,中国不锈钢厂商扩建、新建进度放缓,扩张呈现原料+成品一体化态势,以青山集团、山东鑫海、江苏德龙、明拓集团为典型代表,原料红送成为钢厂发展的主要竞争力。   不锈钢成本利润分析   不锈钢是原生镍主要消费领域占一级镍的消费比例逐渐下降2019年,中国镍下游行业消费结构中,不锈钢消费仍是镍的主要消费领域,占比近80%。而在不锈钢的消费中一级镍的比例逐渐下降,2019年占比约28%,预计2020年占比会降低,约占23%。其纯镍占比的降低主要因为不锈钢镍来源中高镍铁的使用比例增加。   不锈钢镍原料来源占比分析   不锈钢的冶炼中,其镍金属来源,主要有:Feni(镍含量大于15%,国内又称之为水萃镍,以下称之为Feni)、NPI、一级镍、其他氧化烧结物和镍的其他中间产品以及废不锈钢。   随着全球镍生铁产能产量的快速扩张,2017年以来,镍生铁的使用占比不断增加,2019年不锈钢厂使用镍生铁比例超50%,而纯镍的使用量减少至10%以下。预计2020年镍原料来源占比中,全国不锈钢厂镍生铁消耗的占比将持续增加,平均占比将达60%以上,而纯镍占比将降至5%左右。   不锈钢价格与各原料价格走势对比   镍铬原料价格走势相比,不锈钢价格与镍原料价格走势关联性较大,其中与高镍生铁的价格相关性更高,主因目前304不锈钢中高镍生铁消耗占比较大。2019年下半年开始,高镍生铁较一级镍的贴水逐步扩大,经济性得到更大提高,使用量增加。   高镍生铁与水萃镍(Feni)和废不锈钢经济性比较   2019年下半年开始,高镍生铁较一级镍的贴水逐步扩大,经济性得到更大提高,不锈钢生产中使用量增加。近期,进口镍铁的贴水幅度扩大,更具经济优势,得到市场的关注,但因市场贸易渠道有限,目前钢厂使用量并未有明显的增加。   不锈钢成本利润走势分析   不锈钢终端消费结构及供需平衡分析   2019年中,不锈钢下游消费比例中,石化、机械设备与建筑装饰仍是消费主力,占比总计达60%以上,餐饮器具与家电占比约30%。   中国不锈钢进出口情况分析   据2019年数据统计,不锈钢进口中,板卷占比平均约70%;2020年第一季度,板卷仍是进口主力;4月份以来,不锈钢进口量增加,板卷占比逐渐下降,主因来自印尼的不锈钢钢锭及其他分类的进口量增加,其中,5月份钢锭及其他进口量达7.5万吨。不锈钢出口2020年3月达到高峰,因疫情影响下3月份复工后订单的集中交付,随后出口量呈递减趋势,因国外疫情的影响和进出口订单的时间延迟性,预计后续出口量或仍有一定幅度下降。   中国不锈钢净出口量有一定季节性趋势,往年四季度开始,因国内外假期的影响,出口量呈现减少趋势,而在2-3月份假期过后开始逐渐恢复,在第二季度导达到出口量高位。2020年,因疫情影响,3月份出口量达到高峰,净出口量较大;另一方面,印尼进口方坯量增加,且出口量减少,更加推动了净出口的下降趋势。   不锈钢印尼产量与印尼进口量情况   2020年以来,印尼不锈钢产量逐步增加,6月份印尼不锈钢产量约20万吨。而自印尼的不锈钢进口量环比逐渐增加,其中不锈钢钢锭及其他分类增加量明显,5月环比增加近4万吨,增幅110%。虽然有反倾销落制约,但印尼不锈钢出口自中国的不锈钢以进料加工贸易方式为主。   中国不锈钢社会库存情况   不锈钢社会库存累库的季节性,往年的累库集中在一季度,随后二季度开始将逐渐降库。2019年底因为供大于需的矛盾,库存累计处于高位,而年初因为疫情原因,库存达到历史高位110万吨。二季度以来,市场需求恢复,叠加钢厂一季度的减产,库存持续处于降库的趋势。随着大部分钢厂产量已恢复至满产状态,供给增加,有6/7月份处于不锈钢传统淡季,需求弱势,6月份降库幅度明显减小,且7、8月或存在再次垒库风险。   不锈钢社会库存的相关性关系   300系不锈钢2020年一季度因疫情影响下供给过剩近40万吨,过剩量创新高;随后复工复产的恢复,2季度需求得到较大改善,供给短缺,整体处于去库状态;但钢厂逐渐恢复产量的情况下,预计3季度供给将再次出现小幅过剩状态,但幅度较小。不锈钢总供需情况与300系相似,一季度大幅过剩近50万吨,2季度出现缺口,3季度再次出现小幅过剩情况。   总结   原料端:目前不锈钢厂镍原料使用方面,高镍铁占比较大,而2020年预计镍铁供给宽松,三、四季度价格难以走强,但因矿价的支撑,走弱幅度有限,高镍铁价格弱势震荡运行;高碳铬铁下半年因铬矿高位回落的影响,铬铁价格预计呈小幅下行趋势,因此国内不锈钢成本或出现一定降幅。   供需端:二季度,已有部分钢厂进行复产,国内不锈钢产量逐渐增加;印尼不锈钢加速投产,且回国量递增,不锈钢供给量增加;而需求端经历3.4月份的集中爆发后,逐渐回归平淡,需求增速不及供给,下半年仍处于供给宽松状态。   价格预测:2020年下半年,不锈钢供应宽松状态下,价格仍是成本支撑,需求拉动主导,预计冷轧不锈钢价格运行区间12800-14000元/吨。

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